桥水基金总裁达里奥解读全天候策略：收益=现金+市场+主动投资

金融市场上，投资options多如牛毛，产品类型也复杂得很。但桥水基金的老达里奥说，其实不管这些产品看起来怎么不一样，赚钱的模式归根结底就那三样。要是你能弄明白这些，特别知道怎么把控它们，那在市场乱成这样的时候，就能更稳地赚点钱。达里奥的那套全天候投资法，就是通过对资产合理分配，确保在不管什么经济状况下，投资者都能拿到可靠的回报。

市场本身的现金回报率

搞清楚市场那块儿赚钱的比率，就是咱们说的beta。通俗点说，beta就是市场能给你的收益，主要就是你的投资在市场上的表现。这玩意儿受央行利率影响挺多的，所以还算容易弄明白。不管是股票还是债券，市场的波动都直接影响你赚不赚钱。而且，beta稳不稳是投资能不能成功的关键，特别是在经济不明朗的时候，找到对的资产搭配对大多数人来说超重要的。

操着心，投资人得时不时地查查自个儿那投资搭配，看beta值稳不稳。好比说，市场一变动，某些东西可能滚得挺欢，有的可能就跌了。这时候，适当调整资产分配，跟上市场节奏，那可是关键。这么做能让人家更轻松应对市场的起伏，少亏点本儿。

静态投资组合的可靠性

达里奥说，赚钱的投资不只是挑几只股票或债券那么简单，得有稳固的投资篮子。这篮子里得有stocks、bonds和commodities按比例组合，才能在各种经济情况下都表现不错。弄好这个篮子是个复杂活，得仔细研究每种东西的利弊，然后才能决定投资比例。

说句通俗的，就像咱们拿着股票和债券这俩东西，以前觉得六四分挺稳的，可仔细一琢磨，大部分的闹心事儿还是出在股票上。达里奥老兄说，股票那玩意儿的波动比债券大多了，要是市场一闹腾，咱们投资者这回可就惨了。所以，把股票和债券的份儿给调整得合理点，再加上点别的啥资产，这样就能把整个投钱的袋子里的风险给降下来。

全天候策略的三步走

达里奥的投资全天候法有几个简单步骤。首先，你得给宏观风险下定义，得知道不同经济情况下的风险样子，然后挑合适的资产。接着，你得设定个预期收益，这收益得跟你的风险对应上。最后，用风险平价法来定各种资产的投资比例，保证每种资产在组合里的风险得配得合理。

这么三步走，投资者能更好地看清风险，然后来个聪明的投资规划。这对个人投手和机构投手都有效。要想稳赚不赔，关键就是好好管风险，合理分资产。

经济环境的相互抵消

达里奥觉得，全天候策略的关键是各种经济因素的相互中和。换句话说，在不同的经济时期，有的资产会亮眼，有的就差点，但总体上，投资能相对平衡风险。这股相互中和的劲头，让全天候策略在任经济条件下都挺稳定地赚钱。

经济增长一快，股市就容易涨；要是经济不景气，国债就能稳稳当当。巧手配置这些投资，就能在各种经济行情里找个保险的角落。这就跟全天候的投资法一样，能帮咱们在乱哄哄的市场里找到一条能长久赚钱的门道。

动态调整与风险管理

尽管达里奥的全天候策略注重资产的合理分配，可投资者还得能灵活调仓。市场总在变，咱们得密切盯着经济数据和走势，及时调整投资。比方说，央行一调利率，债券收益就得跟着变，这时候就得根据市场动态灵活加减投资。

风险管理超关键。定好止损位，控制好风险敞口，遇到市场不好时能快速退出，保护投资不亏。风险管理和技术调整一并用，咱们在乱市场中也能保持收益不波动。

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